L’indice de référence MASI a concédé un repli limité de -0,29 % pour s'établir à 17 818,09 points, ramenant sa contre-performance cumulée depuis le début de l'année à -5,46 % YTD.
Sur le marché central des actions, l'activité s'est avérée particulièrement vive avec un volume transactionnel dense de 480,20 millions de dirhams, complété par 902 620 dirhams traités sur les contrats à terme MASI 20. Les grandes capitalisations ont continué de peser sur la cote, l'indice MASI 20 cédant -0,49 % à 1 287,87 points (-13,31 % YTD), tandis que le MASI ESG a fléchi de -0,26 % à 1 321,17 points (+5,56 % YTD). À l'inverse, le compartiment des moyennes et petites capitalisations s'est distingué à contre-courant, le MASI Mid and Small Cap s'adjugeant +0,69 % à 1 736,57 points pour réduire sa baisse annuelle à -5,70 % YTD.
À l'international, les marchés restent suspendus à la tension extrême sur les rendements obligataires souverains américains (le 10 ans touchant 5,2 %, son plus haut depuis 2007) et aux retombées du sommet stratégique Trump-Xi à Washington.
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI Mid and Small Cap : 1 736,57 pts (+0,69 % | YTD : -5,70 %)
MASI ESG : 1 321,17 pts (-0,26 % | YTD : +5,56 %)
MASI : 17 818,09 pts (-0,29 % | YTD : -5,46 %)
MASI 20 (Blue Chips) : 1 287,87 pts (-0,49 % | YTD : -13,31 %)
Activité : Volume très dense de 480,20 MDH sur le marché central cash (plus 902 620 DH sur les contrats à terme)
Marché à terme (Futures) : MASI20 Sep27 à 1 289,40 pts (+1,53 %) | Jui27 à 1 289,50 pts (+0,78 %) | Dec26 à 1 280,70 pts (-1,79 %) | Mar27 à 1 271,00 pts (-2,61 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
Managem : Performance financière historique pour le géant minier panafricain. Le chiffre d'affaires consolidé bondit de +166 % pour atteindre 11,764 MMDH, tandis que le résultat net part du groupe (RNPG) s'envole à 3,78 MMDH (contre 380 MDH au S1 2025). Cette trajectoire sans précédent découle de la montée en régime industrielle des sites phares de Tizert au Maroc et de Boto au Sénégal, couplée à la fermeté exceptionnelle des cours de l'or, de l'argent et du cuivre.
Société Métallurgique d'Imiter - SMI : Malgré une contraction de -35 % de la production physique (consécutive à des travaux de maintenance au Q1 et au décalage d'exploitation de la nouvelle carrière), les revenus semestriels progressent de +36 % à 852 MDH. Emmené par le rallye mondial sur l'argent (+120 %), le bénéfice net consolidé fait plus que doubler à 243 MDH (vs 108 MDH au S1 2025).
Compagnie Minière de Touissit : La ferveur spéculative ne faiblit pas sur le dossier post-recevabilité de l'OPA obligatoire à 2 217 DH initiée par Ayrad Group. L'action inscrit une nouvelle réservation à la hausse (+9,99 % à 4 315,00 DH), portant sa prime de marché à près de 95 % au-dessus du prix proposé.
Auto Hall : Solide semestre commercial pour le distributeur automobile, dont les revenus consolidés grimpent de +25 % à 3,34 MMDH. En écoulant 13 010 unités neuves (+25,8 %), le groupe surperforme nettement le marché national (+17,6 %), dégageant un résultat opérationnel de 172,3 MDH et un résultat net de 64,8 MDH.
Fenie Brossette : Le chiffre d'affaires semestriel consolidé avance de +16 % à 432 MDH. Soutenu par la rigueur sur les coûts d'exploitation, le résultat d'exploitation gagne +8 % à 19,8 MDH, tandis que les charges financières nettes s'allègent à -3 MDH. L'action bondit de +6,51 % à 365,00 DH.
Colorado : Soutenu par l'appréciation des volumes livrés, le fabricant de peintures affiche un chiffre d'affaires de 315 MDH (+9 %) et un résultat net en progression de +5 % à 28,8 MDH, tout en maintenant un rythme soutenu d'investissements industriels (75,7 MDH).
Ciments du Maroc : Le cimentier clôture le premier semestre sur un bénéfice consolidé de 559 MDH (-8,2 %), affecté par le coût de la dette contractée pour financer l'intégration d'Asment de Témara et par un effet de base défavorable (absence de la plus-value de cession constatée au S1 2025).
SNEP : Dans un contexte de demande ralentie sur le segment du PVC, le chimiste parvient à faire progresser son chiffre d'affaires semestriel de +5,4 % à 379,3 MDH.
Attijariwafa bank : Dans sa dernière note d'analyse, BMCE Capital Global Research réitère son conseil à l'« Achat » et porte son cours cible de 910 à 932 DH, matérialisant un potentiel haussier de +34,9 % par rapport au cours de référence du 23 septembre (691,10 DH). La société de recherche valorise le leadership de la banque dans l'intermédiation locale et l'expansion de ses relais de croissance en Afrique subsaharienne.
Aradei Capital : Croissance soutenue pour la foncière cotée, portée par la branche locative (334 MDH, +8 %) et les livraisons résidentielles du complexe Sela Plaza Dar Bouazza, dégageant un FFO ajusté de 163 MDH.
Saham Leasing : Rentabilité bien orientée avec un bénéfice net de 42 MDH (+37 %), pour un PNB en envolée de +22 % à 126 MDH et des revenus consolidés de 1,402 MMDH (+8 %).
AFMA : Le courtier d'assurance affiche un chiffre d'affaires semestriel de 194,2 MDH (+9 %) et un résultat net part du groupe en hausse de +12 % à 57,7 MDH.
Société des Boissons du Maroc - SBM : Chiffre d'affaires semestriel de 1 232,5 MDH (+4,3 %). Après un premier trimestre comprimé par le calendrier religieux, l'activité a vivement accéléré au deuxième trimestre avec l'amorce de la saison estivale et l'engouement commercial de la Coupe du Monde 2026. Le cours avance de +4,02 % à 2 096,00 DH.
Perspectives Tendancielles sur les Bons du Trésor (BKGR) : Selon l'analyse hebdomadaire de BKGR, le statu quo monétaire décrété par Bank Al-Maghrib (maintien du taux directeur à 2,25 %) ne suffira pas à calmer la tension observée sur les rendements de la courbe souveraine. Le bureau d'études anticipe la persistance de tensions haussières sur les taux à court et moyen terme, alimentées par l'attentisme des investisseurs institutionnels à l'approche de la fin de trimestre et par l'ampleur des tombées de remboursement du Trésor programmées au cours du mois d'octobre.
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Envolée Historique des Rendements Souverains US (5,2 % sur le 10 Ans) : À Wall Street, la séance de jeudi a été marquée par une nouvelle poussée vendeuse sur le compartiment obligataire. Le rendement de l'emprunt d'État américain à 10 ans a grimpé à 5,20 %, inscrivant son niveau le plus élevé depuis 2007, tandis que le 30 ans teste des records inédits depuis 2004, sur fond de résilience macroéconomique et d'anticipations de maintien de taux directeurs élevés par la Fed.
Reflux du Brent sous les Négociations Américano-Iraniennes : Les cours de l'or noir se détendent modérément suite à des discussions bilatérales directes entre négociateurs américains et iraniens relatives à un plan de désescalade et à la normalisation de la circulation marchande dans le détroit d'Hormuz. Le baril de Brent se maintient toutefois fermement au-dessus des 100 dollars, les opérateurs intégrant l'interception de missiles houthis par la défense saoudienne au large de Yanbu en mer Rouge.
Sommet Trump-Xi & Mégacontrat dans le Cloud IA : Dans l'actualité des entreprises, Akamai Technologies a fait sensation après avoir officialisé un partenariat d'infrastructure Cloud de 11,6 milliards de dollars avec le laboratoire d'IA Anthropic. Parallèlement, Donald Trump et le président chinois Xi Jinping poursuivent à Washington leur sommet bilatéral stratégique, centré sur la gouvernance des modèles d'IA, l'équilibre des échanges commerciaux et la prolongation de la trêve tarifaire bilatérale.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
Compagnie Minière de Touissit (CMT) : +9,99 % (4 315,00 DH)
Fenie Brossette : +6,51 % (365,00 DH)
Zellidja S.A : +4,91 % (278,00 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
CMGP Group : -4,41 % (282,00 DH)
Sothema : -4,23 % (340,00 DH)
LafargeHolcim Maroc : -3,10 % (1 656,00 DH)