La Bourse de Casablanca a subi de lourds dégagements touchant l'ensemble de la cote, matérialisant une capitulation des opérateurs face à un climat géopolitique très dégradé, aux perturbations critiques sur l'offre pétrolière saoudienne et à l'ancrage durable du baril de Brent au-dessus des 100 dollars. L’indice vedette MASI a ainsi décroché de 2,18 % pour clôturer à 17 592,46 points, creusant sa contre-performance annuelle à -6,65 % YTD.
Sur le marché central au comptant, cette vague de ventes forcées a généré un volume record de 624,08 millions de dirhams. L'indice des grandes capitalisations MASI 20 a lourdement chuté de -2,35 % à 1 282,32 points (-13,69 % YTD), tandis que le MASI ESG a cédé -1,96 % à 1 307,79 points (+4,50 % YTD). Le compartiment des moyennes et petites valeurs, le MASI Mid and Small Cap, s'est replié de -1,60 % à 1 674,50 points (-9,07 % YTD). Sur le marché à terme, les contrats dérivés sur le MASI 20 ont totalisé 6,75 millions de dirhams, ramenant la capitalisation boursière globale de la place à 1 035,64 milliards de dirhams.
Cette fin de semaine est également marquée par le resserrement monétaire synchronisé des grandes banques centrales (hausse de taux de la Fed portant sa fourchette à 3,75 % - 4,00 % et tour de vis historique de la Banque du Japon), tandis que Fitch Ratings a confirmé la note souveraine du Royaume à « BB+ » avec perspective stable.
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI ESG : 1 307,79 pts (-1,96 % | YTD : +4,50 %)
MASI : 17 592,46 pts (-2,18 % | YTD : -6,65 %)
MASI 20 (Blue Chips) : 1 282,32 pts (-2,35 % | YTD : -13,69 %)
MASI Mid and Small Cap : 1 674,50 pts (-1,60 % | YTD : -9,07 %)
Activité : Volume record de 624,08 MDH sur le marché central cash (plus 6,75 MDH sur les futures)
Marché à terme (Futures) : MASI20 Sep26 à 1 282,40 pts (-2,34 %) | Dec26 à 1 298,20 pts (-1,47 %) | Mar27 à 1 305,40 pts (-0,91 %) | Jui27 à 1 305,50 pts (-0,91 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
Sonasid : Remarquable semestre pour le sidérurgiste national. Le chiffre d'affaires social progresse de +2 % à 3 049 MDH, porté par une nette accélération au deuxième trimestre (+12 %) liée à l'approvisionnement des grands chantiers d'infrastructures. L'EBITDA social bondit de +32 % et le résultat net part du groupe (RNPG) s'envole de +72 %, tandis que les investissements industriels ont augmenté de +48 %.
Delta Holding : Les revenus consolidés semestriels s'établissent à 1,323 MMDH (-0,8 %) pour un résultat d'exploitation de 177 MDH (contre 193 MDH au S1 2025). Le RNPG se maintient à 125 MDH (résultat net consolidé de 130 MDH, -1,5 %), soutenu par la poursuite du désendettement net et un carnet de commandes robuste sécurisant 11 mois d'activité.
Fitch Ratings Confirme la Notation du Maroc à « BB+ » (Perspective Stable) : L'agence de notation souligne la solidité des équilibres macroéconomiques fondamentaux du Royaume, l'adéquation de ses réserves de change et le soutien permanent des bailleurs multilatéraux. Toutefois, Fitch anticipe un creusement conjoncturel du déficit budgétaire à 4,0 % du PIB en 2026 (contre 3,5 % en 2025), sous le coup du choc énergétique importé et de la hausse des subventions de soutien (gaz butane, transport routier, ONEE).
Tension Vive sur la Courbe des Taux BDT (BKGR) : Les rendements souverains se sont sensiblement retendus entre le 9 et le 16 septembre sur le marché secondaire : la maturité 5 ans grimpe de +15,38 bps, le 15 ans de +13,35 bps et le 10 ans de +12,24 bps. Face à cette pression, le Trésor a limité ses levées à 1,55 MMDH (ne retenant que 28 % de la demande) sur la ligne 52 semaines au taux de 2,2373 %. Le consensus de place privilégie un statu quo monétaire lors du Conseil de Bank Al-Maghrib prévu le 22 septembre.
Levées de Capitaux à Fin Juillet (AMMC) : Les émissions de titres financiers ressortent à 70,88 MMDH à fin juillet 2026 (-1,2 % Y/Y). Cette dynamique reste dominée par les Titres de Créances Négociables (51,02 MMDH vs 39,19 MMDH l'an dernier), compensant le net ralentissement des émissions obligataires (16,85 MMDH vs 28,40 MMDH).
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Volatilité à Wall Street & Séance des « Quatre Sorcières » : Les marchés new-yorkais ont clôturé de manière heurtée cette séance d'expiration trimestrielle des contrats dérivés et options (quadruple witching). Les investisseurs assimilent le tour de vis opéré par la Réserve Fédérale américaine (portant ses taux directeurs dans la fourchette de 3,75 % - 4,00 %), tandis que la Banque du Japon a elle aussi resserré sa politique à des niveaux inédits depuis 31 ans.
Consolidation sur les Prix Pétroliers : Le brut a aligné une troisième séance consécutive de repli technique, modéré par l'annonce d'une reprise partielle de l'oléoduc est-ouest saoudien à 50 % de sa capacité nominale et l'organisation d'opérations de transbordement au large d'Oman. Le détroit de Bab el-Mandeb demeure toutefois sous la menace directe des Houthis.
Poursuite des Frictions Maritimes : Les Gardiens de la révolution iraniens ont revendiqué une frappe ciblée contre un pétrolier battant pavillon togolais dans le détroit d'Hormuz. Alors que Pékin appelle à une désescalade urgente, Washington étudie de nouvelles ripostes militaires coordonnées.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
Compagnie Minière de Touissit (CMT) : +9,97 % (2 681,00 DH)
Promopharm S.A : +5,87 % (1 480,00 DH)
Société Métallurgique d'Imiter (SMI) : +3,54 % (6 700,00 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
Wafa Assurance : -7,50 % (4 810,00 DH)
BMCI : -6,90 % (540,00 DH)
LafargeHolcim Maroc : -5,96 % (1 610,00 DH)
AGENDA DU MARCHÉ
Mardi 22 septembre 2026 : Réunion du Conseil de Bank Al-Maghrib pour statuer sur le niveau du taux directeur national (consensus de stabilité à 2,25 %).