L’indice de référence MASI a cédé -0,95 % pour clôturer à 17 869,06 points, portant son repli cumulé annuel à -5,19 % YTD. Sur le marché central des actions, l'activité est demeurée soutenue avec un volume transactionnel global de 200,82 millions de dirhams, complété par 1,43 million de dirhams négociés sur les contrats à terme MASI 20. L'indice des grandes capitalisations MASI 20 a reculé de -0,84 % à 1 294,16 points (-12,89 % YTD), tandis que le MASI ESG a fléchi de -1,21 % à 1 324,66 points, ramenant sa surperformance annuelle à +5,84 %. Le compartiment des moyennes et petites capitalisations a fait preuve d'une meilleure tenue, le MASI Mid and Small Cap limitant son repli à -0,15 % pour s'établir à 1 724,68 points (-6,34 % YTD).
Sur le plan national, la séance a été rythmée par l'assimilation des résultats provisoires des élections législatives (marquées par l'arrivée en tête du PAM). À l'international, les investisseurs surveillent la persistance des taux souverains américains au-dessus des 5,00 % et les retombées du sommet bilatéral sino-américain entre Donald Trump et Xi Jinping.
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI Mid and Small Cap : 1 724,68 pts (-0,15 % | YTD : -6,34 %)
MASI 20 (Blue Chips) : 1 294,16 pts (-0,84 % | YTD : -12,89 %)
MASI : 17 869,06 pts (-0,95 % | YTD : -5,19 %)
MASI ESG : 1 324,66 pts (-1,21 % | YTD : +5,84 %)
Activité : 200,82 MDH soutenus sur le marché central cash (plus 1,43 MDH sur les contrats à terme)
Marché à terme (Futures) : MASI20 Dec26 à 1 304,00 pts (+0,47 %) | Mar27 à 1 305,00 pts (-0,04 %) | Jui27 à 1 279,50 pts (-1,61 %) | Sep27 à 1 270,00 pts (-2,36 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
LabelVie : Croissance vigoureuse au premier semestre 2026 pour le groupe de grande distribution, qui franchit le cap symbolique des 10 milliards de dirhams de chiffre d'affaires, porté par l'ouverture nette de 72 points de vente. Le résultat net consolidé bondit de +35,9 % à 375 MDH, profitant à la fois de la dynamique opérationnelle des magasins et de la constatation d'une plus-value immobilière de 119 MDH issue de l'opération de titrisation réalisée en mars.
Cosumar : Le groupe sucrier a évolué dans une conjoncture exigeante au premier semestre 2026, marquée par un repli de -10 % de son chiffre d'affaires consolidé à 4,83 MMDH et une contraction de près de -14 % du RNPG à 333 MDH. Cette trajectoire s'explique par l'effritement des cours mondiaux du sucre brut pesant sur les marges exportatrices, conjugué aux intempéries dans le Gharb et le Loukkos ainsi qu'à des perturbations logistiques portuaires en début d'année.
Sanlam Maroc : Sur un périmètre précédant sa fusion juridique effective début juillet, la compagnie dégage un résultat net de 172 MDH au premier semestre 2026. L'activité commerciale confirme sa robustesse avec des émissions de primes en progression de +19,6 % à 4,1 MMDH (contre 3,43 MMDH un an auparavant).
Élections Législatives au Maroc : Selon les résultats provisoires du dépouillement communiqués par le ministère de l'Intérieur, le Parti Authenticité et Modernité (PAM) arrive en tête du scrutin au titre des circonscriptions locales et régionales avec 97 sièges.
Adjudications du Trésor : Lors de la séance d'adjudication du 23 septembre, la Direction du Trésor et des Finances Extérieures a fait preuve d'une stricte discipline de taux en ne retenant que 850 MDH face à une offre bancaire massive de 5,28 MMDH. La levée a été intégralement réalisée sur la maturité 52 semaines au taux moyen pondéré (TMP) de 2,242 %, confirmant la maîtrise des coûts d'emprunt domestiques au lendemain du statu quo monétaire de Bank Al-Maghrib (2,25 %).
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Wall Street Temporise & Négociations Diplomatiques : Les indices américains ont limité leurs pertes jeudi, rassurés par l'amorce de pourparlers bilatéraux indirects entre Washington et Téhéran à New York prévoyant un schéma de désescalade par étapes (réouverture progressive du détroit d'Hormuz et allègement ciblé de sanctions économiques). Le S&P 500 a cédé -0,1 % (7 700,40 points), le Dow Jones a reculé de -0,3 % (51 376,02 points) et le Nasdaq de -0,2 % (26 874,62 points).
Taux US au-dessus de 5 % & Durcissement Monétaire : Le rendement de l'emprunt d'État américain à 10 ans demeure installé au-dessus du seuil psychologique des 5,00 %, alimenté par la fermeté des indicateurs d'activité. Selon le baromètre CME FedWatch, la probabilité d'une nouvelle hausse de taux directeurs par la Fed en octobre grimpe à 77,5 % (contre 55,4 % une semaine plus tôt), avec une probabilité supérieure à 58 % d'un resserrement complémentaire en décembre.
Reflux du Pétrole & Sommet Sino-Américain : Les cours du brut ont cédé du terrain sous l'effet des ouvertures diplomatiques régionales, bien que le baril de Brent conserve son ancrage au-delà des 100 dollars. Parallèlement, Donald Trump a reçu le président chinois Xi Jinping à la Maison Blanche pour une visite d'État historique, actant la reconduction pour deux mois de la trêve tarifaire bilatérale (repoussée au 10 janvier) et l'engagement d'un dialogue stratégique sur l'encadrement de l'IA, le commerce des terres rares et les semi-conducteurs.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
Compagnie Minière de Touissit (CMT) : +9,98 % (3 923,00 DH)
LafargeHolcim Maroc : +2,64 % (1 709,00 DH)
Mutandis : +2,43 % (231,50 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
Sonasid : -5,21 % (1 800,00 DH)
Involys : -4,46 % (124,20 DH)
Maghrebail : -3,25 % (890,10 DH)