L’indice de référence MASI a cédé -0,83 % pour clôturer à 17 159,50 points, portant son repli cumulé annuel à -8,95 % YTD. Sur le marché central des actions, le volume transactionnel global s'est établi à 129,59 millions de dirhams, complété par 5,16 millions de dirhams négociés sur les contrats à terme MASI 20. L'ensemble des compartiments cash a terminé en territoire négatif : l'indice des valeurs phares MASI 20 a cédé -0,59 % à 1 242,04 points (-16,40 % YTD), le compartiment MASI ESG a fléchi de -1,36 % à 1 263,16 points (ramenant son avance annuelle à +0,93 % YTD), tandis que le MASI Mid and Small Cap s'est effrité de -0,93 % à 1 664,24 points (-9,63 % YTD).
INDICATEURS BOURSIERS DU JOUR
MASI 20 (Blue Chips) : 1 242,04 pts (-0,59 % | YTD : -16,40 %)
MASI : 17 159,50 pts (-0,83 % | YTD : -8,95 %)
MASI Mid and Small Cap : 1 664,24 pts (-0,93 % | YTD : -9,63 %)
MASI ESG : 1 263,16 pts (-1,36 % | YTD : +0,93 %)
Activité : 129,59 MDH sur le marché central cash (plus 5,16 MDH sur les contrats à terme)
Marché à terme (Futures) : MASI20 Dec26 à 1 257,30 pts (+0,71 %) | Mar27 à 1 259,80 pts (-0,25 %) | Sep27 à 1 241,70 pts (-1,28 %) | Jui27 à 1 221,40 pts (-5,14 %)
L'ESSENTIEL DE L'ACTUALITÉ AU MAROC
SGTM : Victoire commerciale majeure pour le groupe de BTP. La Société Générale des Travaux du Maroc (SGTM) a été officiellement retenue par l'Agence Nationale des Équipements Publics (ANEP) pour réaliser le premier lot des travaux de réhabilitation et de mise à niveau globale du grand complexe sportif de Fès. Le marché représente une enveloppe budgétaire d'envergure de 2,83 milliards de dirhams TTC, confirmant le rôle moteur du constructeur dans les préparatifs d'infrastructures de la Coupe du Monde 2030.
Ventes de Ciment en Septembre : Selon les dernières données du ministère de l'Habitat, les livraisons des producteurs de ciment ont enregistré un net rebond en septembre 2026 à 1,46 million de tonnes (contre 1,22 MT un an auparavant). En cumul sur les neuf premiers mois de l'année, les volumes atteignent 10,99 millions de tonnes, s'inscrivant en légère progression de +1,17 % en glissement annuel. Le titre Ciments du Maroc s'est apprécié de +2,39 % à 1 500,00 DH.
Encours des Crédits et des Dépôts : Selon les statistiques bancaires de Bank Al-Maghrib à fin août 2026, l'encours du crédit bancaire s'est apprécié de +11,3 % sur un an pour atteindre 1 292,3 MMDH. La dynamique de collecte des dépôts bancaires demeure tout aussi vigoureuse, affichant une progression annuelle de +10,0 % à 1 431,9 MMDH, confirmant l'abondance de l'épargne domestique.
Tensions sur le Marché des Devises (USD/MAD et EUR/MAD) : Entre le 24 et le 30 septembre 2026, le dirham s'est déprécié de -0,5 % face à l'euro (à 10,998 DH) et de -0,9 % face au dollar américain (à 9,682 DH). Cette glissade s'est amplifiée au 2 octobre : la devise européenne a franchi le palier symbolique des 11 DH pour s'établir à 11,083 DH, tandis que le billet vert s'est hissé à 9,855 DH, accentuant la pression sur les coûts des importations.
Détente des Taux sur la Courbe BDT (Attijari Global Research) : Les rendements souverains sur les maturités moyennes et longues ont corrigé à la baisse jusqu'à -11 bps lors de la première séance d'adjudication d'octobre, se réalignant avec les fondamentaux nationaux (stabilité du taux directeur à 2,25 % et désinflation confirmée par le HCP). Sur le marché primaire, le Trésor a maintenu une grande sélectivité en ne retenant que 100 MDH sur 3,6 MMDH demandés (taux de satisfaction de 3 %).
Indices des Valeurs Unitaires à l'Importation : Les cours moyens à l'importation ont progressé de +10,0 % sur un an, sous l'effet direct du renchérissement mondial du poste « énergie et lubrifiants » (+53,1 %) et des « produits bruts d'origine minérale » (+97,0 %).
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Poussée des Taux Souverains & Écartement Record du Spread Français : Les rendements obligataires mondiaux ont repris leur ascension. Le bon du Trésor américain à 10 ans est monté à 5,343 % et le 30 ans à 5,696 % (sommets inédits depuis 2002). En Europe, les craintes se focalisent sur la trajectoire des finances publiques françaises (déficit attendu à 5,4 % du PIB et dette approchant 120 %), propulsant le rendement du 10 ans français à un pic depuis juillet 2002 et élargissant l'écart avec le Bund allemand à 141 bps, sa dégradation hebdomadaire la plus rapide depuis 1990.
Anticipations Fed & ISM Services : La probabilité d'une hausse des taux directeurs de la Fed en octobre reste contenue autour de 20 % selon JPMorgan, freinée par la faiblesse des créations d'emplois du rapport NFP (29 000 en septembre) et l'apaisement du déflateur PCE. L'indice ISM des services a confirmé un ralentissement d'activité, tout en signalant une poussée de sa composante prix payés à son plus haut niveau depuis juillet 2022.
OPEP+ et Déblocage de Réserves par le G7 : L'OPEP+ ayant reconduit ses quotas de production pour novembre, les pays du G7 ont répliqué en validant la libération de 100 millions de barils de brut et de diesel issus de leurs réserves stratégiques d'urgence. Malgré une reprise des flux logistiques fin septembre, la persistance des tensions à Hormuz et la contraction des exportations russes maintiennent une prime de risque énergétique élevée.
Reprise de l'Activité Privée en Zone Euro (PMI à 53,1) : L'indice PMI composite de la zone euro s'est redressé à 53,1 en septembre (vs 52,0 en août), emmené par les services (53,0). Ce rythme d'expansion, le plus solide depuis avril 2023, préfigure une croissance économique communautaire d'environ +0,4 % au troisième trimestre.
TOP PERFORMERS (HAUSSES & BAISSES)
Plus fortes hausses de la séance :
Stokvis Nord Afrique : +9,98 % (50,79 DH)
Zellidja S.A : +3,88 % (260,00 DH)
Cartier Saada : +3,62 % (19,48 DH)
Plus fortes baisses de la séance :
IB Maroc.com : -6,62 % (49,49 DH)
Rebab Company : -5,99 % (87,52 DH)
Jet Contractors : -5,61 % (1 700,00 DH)