Qu’est-ce qu’une correction ?

En matière d’investissement, une correction est une baisse de 10 % ou plus du prix d’un titre par rapport à son dernier sommet. Les corrections peuvent toucher des actifs individuels, tels que les actions et les obligations, ou un indice mesurant un groupe d’actifs.

Un actif, un indice ou un marché peut subir une correction de courte durée ou de longue durée (jours, semaines, mois, voire plus). Toutefois, la correction moyenne du marché est de courte durée et dure entre trois et quatre mois.

Les investisseurs, les traders et les analystes utilisent des méthodes graphiques pour prévoir et suivre les corrections. De nombreux facteurs peuvent déclencher une correction. Qu’il s’agisse d’un changement macroéconomique à grande échelle ou de problèmes  de gestion d’une seule entreprise, les raisons d’une correction sont aussi variées que les actions, les indices ou les marchés qu’elles affectent.

Comment fonctionne une correction

Les corrections sont comme une araignée sous votre lit. Vous savez qu’elle est là, mais vous ne savez pas quand est ce qu’elle fera sa prochaine apparition. Si vous pouvez perdre le sommeil à cause de cette araignée, vous ne devez pas perdre le sommeil à cause de la possibilité d’une correction.

Selon un rapport CNBC de 2018, la correction moyenne pour le S&P 500 n’a duré que quatre mois et les valeurs ont chuté d’environ 13 % avant de se redresser. Cependant, il est facile de comprendre pourquoi le particulier ou l’investisseur novice peut s’inquiéter d’un ajustement à la baisse de 10 % ou plus de la valeur des actifs de son portefeuille pendant une correction. Ils ne l’ont pas vu venir et ne savent pas combien de temps la correction va durer. Pour la plupart des investisseurs, présents sur le marché à long terme, une correction n’est qu’un petit nid de poule sur la route de l’épargne-retraite. Le marché finira par se redresser, ils ne doivent donc pas paniquer.

Bien sûr, une correction spectaculaire qui se produit au cours d’une seule séance de négociation peut être désastreuse pour un trader à court terme ou un day trader et pour les traders qui ont un effet de levier extrême. Ces traders pourraient subir des pertes importantes pendant les périodes de correction.

Personne ne peut déterminer avec précision le début et la fin d’une correction, ni dire quelle sera l’ampleur de la chute des prix avant qu’elle ne soit terminée. Ce que les analystes et les investisseurs peuvent faire, c’est examiner les données des corrections passées et planifier en conséquence.

Cartographie d’une correction

Les corrections peuvent parfois être prévues à l’aide d’une analyse de marché, et en comparant un indice de marché à un autre. Une tendance constante de ces similitudes peut être le signe qu’une correction du marché est imminente.

L’analyse technique examine les niveaux de soutien et de résistance des prix pour aider à prédire quand un renversement ou une consolidation peut se transformer en correction. Les corrections techniques se produisent lorsqu’un actif ou l’ensemble du marché est surévalué. Les analystes utilisent des graphiques pour suivre les changements dans le temps d’un actif, d’un indice ou d’un marché. Certains des outils qu’ils utilisent comprennent l’utilisation des bandes de Bollinger,  et des lignes de tendance pour déterminer où s’attendre à un soutien et une résistance des prix.

Préparer les placements à une correction

Avant une correction du marché, les actions individuelles peuvent être solides ou même surperformantes. Pendant une période de correction, les actifs individuels enregistrent souvent de mauvaises performances en raison des conditions défavorables du marché. Les corrections peuvent constituer un moment idéal pour acheter des actifs de grande valeur à des prix réduits. Toutefois, les investisseurs doivent toujours peser les risques liés à ces achats, car ils pourraient bien connaître une nouvelle baisse si la correction se poursuit.

Protéger les investissements contre les corrections peut être difficile, mais faisable. Pour faire face à la baisse des cours des actions, les investisseurs peuvent définir des ordres stop-loss ou des ordres stop-limit. Le premier est automatiquement déclenché lorsqu’un prix atteint un niveau prédéfini par l’investisseur. Cependant, la transaction peut ne pas être exécutée à ce niveau de prix si les prix baissent rapidement.

Le stop limit fixe à la fois un prix cible spécifié et un prix limite pour la transaction. Ces ordres doivent être régulièrement contrôlés, afin de s’assurer qu’ils reflètent la situation actuelle du marché et la valeur réelle des actifs. De plus, de nombreux courtiers permettent aux ordres stop d’expirer après une période donnée.

Investir pendant une correction

Si une correction peut toucher toutes les actions, elle frappe souvent certaines actions plus durement que d’autres. Les actions à petite capitalisation et à forte croissance dans des secteurs volatils, comme la technologie, ont tendance à réagir le plus fortement. D’autres secteurs sont plus stables. Les valeurs de consommation de base, par exemple, ont tendance à résister aux cycles économiques, car elles impliquent la production ou la vente au détail de produits de première nécessité. Ainsi, si une correction est causée par un ralentissement économique ou s’aggrave, ces actions restent performantes.

La diversification offre également une protection – si elle implique des actifs dont les performances sont opposées à celles qui sont corrigées, ou ceux qui sont influencés par des facteurs différents. Les obligations et les véhicules à revenu ont traditionnellement constitué un contrepoids aux actions, par exemple. Les actifs réels ou tangibles, comme les matières premières ou l’immobilier, sont une autre option aux actifs financiers comme les actions.

Bien que les corrections du marché puissent être difficiles, et qu’une chute de 10 % puisse nuire considérablement à de nombreux portefeuilles d’investissement, les corrections sont parfois considérées comme positives tant pour le marché que pour les investisseurs. Pour le marché, les corrections peuvent aider à réajuster et à recalibrer les évaluations d’actifs qui peuvent être devenues insoutenables. Pour les investisseurs, les corrections peuvent offrir à la fois l’opportunité de profiter des prix réduits des actifs et de tirer des leçons précieuses sur la rapidité avec laquelle les environnements de marché peuvent changer.

Avantages

• Crée des opportunités d’achat dans des actions de grande valeur
• Peut être atténué par des ordres stop-loss/limit

Inconvénients

• Peut conduire à la panique, à la survente
• Nuit aux investisseurs à court terme, aux traders utilisant l’effet de levier
• Peut se transformer en baisse prolongée

Exemples concrets de correction

Les corrections de marché se produisent relativement souvent. Entre 1980 et 2018, les marchés américains ont connu 37 corrections. Au cours de cette période, le S&P 500 a chuté en moyenne de 15,6 %. Dix de ces corrections ont donné lieu à des marchés baissiers, qui sont généralement des indicateurs de ralentissement économique. Les autres sont restées ou sont redevenues des marchés haussiers, qui sont généralement des indicateurs de croissance économique et de stabilité.

Prenez l’année 2018, par exemple. En février 2018, deux indices majeurs, l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) et l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500), ont tous deux connu des corrections, chutant de plus de 10 %. Le Nasdaq et le S&P 500 ont également connu des corrections à la fin du mois d’octobre 2018.

À chaque fois, les marchés ont rebondi. Puis une autre correction a eu lieu le 17 décembre 2018, et le DJIA et le S&P 500 ont tous deux chuté de plus de 10 % – le S&P 500 a chuté de 15 % par rapport à son sommet historique. Les baisses se sont poursuivies début janvier, les prédictions selon lesquelles les États-Unis avaient enfin mis fin à un marché baissier abondant.

Les marchés ont commencé à se redresser, effaçant toutes les pertes de l’année à la fin du mois de janvier. À la mi-avril 2019, le S&P 500 était en hausse d’environ 20 % depuis les jours sombres de décembre.