Les 3 modes qui régissent le fonctionnement des marchés financiers

• Marchés gouvernés par les ordres

Les ordres sont centralisés dans un carnet d’ordre. La confrontation des ordres donne naissance à une transaction lorsque deux ordres de sens opposé proposent le même prix. Ce système assure la neutralité des agents du marché.

La confrontation des ordres peut se réaliser selon trois modalités : à la criée, par casier, par système informatisé.

• Marchés gouvernés par les prix

Les prix proposés à l’achat et à la vente sont soumis par les teneurs du marché (Market maker) pour une quantité déterminée de titres. Le teneur de marché propose une fourchette de prix : un prix auquel il accepte d’acheter (BID) et un prix auquel il accepte de de vendre (ASK). L’écart entre les deux cotations de la fourchette (bid-ask spread) constitue la marge ou rémunération du teneur de marché.

• Marchés de fixing

Le mode de cotation s’applique à des cotations périodiques. La confrontation des ordres se fait et aboutit à des prix à intervalles réguliers. Un ordre est satisfait dès qu’il existe une contrepartie au prix demandé